F88体育F88体育F88体育3月24日港股盘后，美团将公布去年业绩。不过，市场的关注焦点不在这份财报本身，而是抖音入局本地生活，对美团基本盘的影响；以及降本增效对盈利能力的贡献。
去年Q4因疫情防控等因素，美团的核心餐饮外卖、到店酒旅等业务受到较大影响。国海证券预计美团Q4营收596亿元，同比增长20%，环比下滑5%；Non-GAAP口径下净利润4亿元。
2022年下半年，抖音开始试水外卖，并于2022年底与达达、闪送、顺丰同城合作“团购配送”服务。作为日活用户高达8亿的巨头，抖音切入生活服务场景具备一定优势，美团该如何应战？
中信证券指出，美团在中国餐饮外卖市场处于绝对龙头地位，预估市占率接近70%，构筑了明确的消费心智。相比之下，抖音用户高峰在晚上6点以后，与三餐时间并不匹配。
在商家和运力规模方面，美团也有着抖音所不能比拟的优势。2022年三季度，美团外卖覆盖全国99%的县级区域；而抖音外卖目前仅在北京、上海、成都三地试点，全国化布局道阻且长。
运力方面，美团活跃骑手规模超过500万，且还在不断增加。目前广州美团骑手应聘过于火爆，部分站点不会扩招。而抖音外卖合作方顺丰同城、达达快送等，骑手规模均远小于美团。
不过，抖音也不是完全没有优势。中信证券认为，抖音外卖禀赋或在于多聚餐或夜宵等外卖场景，而不是日间正餐外卖。
此前，大多数互联网大厂都实行弹性办公，但互联网红利见顶后，在降本增效的大环境下，各家大厂纷纷开始严抓考勤，美团也不例外。美团考勤说明文档里明确提到，每个月迟到2次以及以下的，扣20%绩效，迟到3次及以上的，扣50%绩效。
据界面新闻援引一位美团员工称，严格考勤之后，他和身边同事请年假的次数变多了。公司要求上午10点打卡，哪怕是10:01或者10:02打卡都算迟到，很多人担心迟到会影响年终奖，哪怕只迟到几分钟，也要用半天事假去抵扣，实际上大家是请了假还在工作。
严抓考勤后，哪怕迟到一两分钟，当天晚上8点的餐补和加班免费打车直接被取消。该员工表示，严格考勤对实际工作产出的帮助不大，公司更大的诉求是降低成本，而不是提高效率。
去年10——11月疫情管控措施较严格，商户歇业增多致外卖单量下滑；12月疫情管控放开后，单量逐渐恢复。
利润端来看，预计去年四季度经营利润0.98元/单，同比显著改善，环比略有下降，主要源于骑手成本增加（冬季补贴及防疫成本增加），以及单均补贴增加。
去年Q4先是疫情管控，此后又快速过峰，线下客流受到较大冲击，对美团的到店酒旅业务造成较大影响。
长期来看，美团本地生活线上渗透率仍处于低位，大盘增长有空间，且美团在商户运营、地推拉新、用户评价等多方面仍具有一定壁垒。
国海证券预计，美团闪购业务仍将保持高速增长，但Q4在“双十一”等节日营销投放，以及增加药品补贴增强用户黏性，预计将导致净亏损环比扩大。
降本增效大环境下，美团不再砸钱发展新业务，且近期美团优选推出“真省年货节”，多品类销量大幅提升。
去年Q4因疫情和宏观经济扰动，预计新业务亏损环比增加。但伴随管控的放松，看好长期其他新业务的经营效率提升。
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